股价波动的背后反映了投资者的行为，但投资者的行为则决定于社会的发展与时代的变迁。因此，要想成功投资，必须从根本上找到投资的本源。这也是为什么大多数顶级投资大师并非是数学家、统计学家或财务专家，而是历史学家与哲学家。

　　那么，如何才能找到投资的本源呢？归根结底还是人的行为，因为社会的发展与时代的变迁最终还是人的行为所决定的。因此，要想找到投资的本源，就必须要深入观察人们的行为，或者是人类习惯的变化。

　　实际上，社会所有的现象都是人类行为习惯改变所导致的。比如说，人们对于居住的需求导致了房地产的迅猛增长，而房地产的增长又导致上下游各行业的增长球友会，比如钢铁、水泥、建材、家居、家电等等行业的快速发展。

　　科技行业也是如此，虽然看起来似乎与人的习惯并无直接关联，但最本源的还是人类行为的作用。比如在《技术简史》一书中谈到的通信业发展史中，从烽火台到电报、电话、无绳电话、移动通信、数字模拟通信到智能手机，实际上都是人类的无限追求而推动的。

　　那么，现代社会的人们在想什么呢？实际上，我总结下来，大概可称为“低欲望时代”，不仅中国如此，大部分国家都是这样。原因很简单，就是全球经济的下滑导致人们对于物质的需求持续下降。而正是这一原因，“过剩时代”才会形成，性价比是生活中考虑的最多因素。“有品牌、有渠道”的产品仍会活得不错，球友会“无品牌、无渠道”的产品将会彻底退出历史舞台。我们通过对“衣、食、住、行”四个方面作展望。

　　在衣方面，我认为大多数品牌将会最终消亡。未来的市场应该属于类似于“优衣库”衣服卖场或具有世界品牌的运动、户外等高性价比服装，细分小众品牌也将获得年轻人偏爱。

　　在食方面，家庭小型化以及单身化趋势，大型餐饮将逐步沦落，具有品牌性的客单价较低的连锁餐饮有大的发展机遇。预制菜虽短期势头良好，但随着居民健康意识提升，这个行业发展可能不会一帆风顺。

　　在住方面，家居智能化是年轻人追求的方向。大型家电的机会将远少于小型家电。客厅书房化是个趋势。家庭宠物占比将持续稳定增长，与之相关的产业链将持续快速增长。

　　在行的方面，汽车电动化、智能化是大的方向，基于这方面的产业链将有更多的行业机会。旅游方面，自驾、轻奢是未来的主流，性价比极高的商务型酒店增速将明显高于传统品牌的星级酒店。民宿虽然发展较快，但不具备规模效应。

　　由于全球经济整体趋弱，全社会投资重心必然”由重转轻“，也即重资产制造业向轻资产服务业转变。在这样的大趋势下，大宗商品的机会可能不大，当然大宗商品的表现还依赖于美元政策。服务产业中的文化传媒、生物医药、旅游酒店、户外运动等行业的机会则相对较多。

　　结束语：成功投资的秘诀一定要找到事物发展的本源。前几天有朋友和我讲，今年彩票行业的增速超过60%。而关于彩票的话题是我之前在直播的时候和大家讲过的，为什么我会讲呢，因为我在逛商场的时候看到一大群年轻人在刮彩票，为什么他们会热衷于彩票呢？显而易见，就是想搏一下，当然也能享受开盲盒的乐趣。

　　预计从10月15日开始，每日下午14：00-15：00直播，请点击以下视频关注，谢谢。

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　　陈星宇，中利资产执行董事，上海财经大学MBA，中国特色价值投资理论首创者，擅长于中国宏观经济政策分析与研究。曾担任上海交通台财经评论特约嘉宾。：