文先生是一家私人公司的普通职员，今年40岁，月收入3000元；妻子就职于一家大型国企，月收入3000元。有商品房一套，月供2000元，还有5年房贷未还完。文先生的儿子今年14岁，正在读初中，学习成绩不错，目前每月的教育费大概在500元上下。除去房贷和儿子学费，文先生一家每月支出在1700元左右。这样，文先生一家的月结余约为2000元。文先生夫妻二人都有基本的社会保险，没有购买商业保险。文先生属于保守型的投资者，把手中的钱都存在了银行，办理了定期储蓄和零存整取，其存款大概在8万元左右。文先生计划55岁退休，想尽快还完房贷，并为儿子读大学和自己的养老生活做一些规划。

　　1、当前客户每年可以盈余2.2万元，储蓄比率为0.31，考虑到客户的还款情况，客户积累财富的能力还可以。

　　3、投资资产不多，资产占比不大，说明客户还需要在投资方面有所考虑，提高财富自由度。

　　根据当前的经济状况，本方案预测未来的通货膨胀率为2.6%，教育费用增长为4%，中学阶段费用按照当前500元／月计算。客户希望55岁退休，退休后生活25年。

　　对于中学教育，按照当前的费用考虑500元／月，大学阶段，假设当前费用入学一次性费用2万元，每年需要1.5万元。

　　根据具体复利终值算法，4年后的入学费用为一次性2.3万元左右，每年都需要1.8万元左右，4年的费用合计9.4万元，再加中学阶段，共需教育费用11.8万元左右。

　　根据复利终值算法，15年后的年支出为2.9万元；根据年金终值算法25年退休生活支出共需69万元。

　　退休后的收入主要是双方的退休金，退休金额度的计算，根据最新的养老保险制度规定，与客户最终个人账户的资金、缴费年限以及当时职工平均工资有关。但退休金与单位的政策有着很大的关系，主要体现在基数的确定上，基数不一定是客户的工资。根据一般情况，在此，假定客户双方退休金相加每月可以达到1500元，基本相当于月支出的62%。

　　月缴费2000元左右，剩余5年，估算当前的贷款余额大概在10万元左右，根据客户的当前资产和盈余，一年后可以进行提前还款，一年后的贷款余额在8.8万元左右，提前还款可以节约8000元的利息支出，同时也降低了客户的家庭风险。

　　当前的投资市场并不景气，目前货币市场较好的收益率一般在2.5%左右，相比短期银行储蓄产品有更好的收益，1年期储蓄减除利息税后的收益为1.8%，建议客户根据情况投资于货币市场以及长期的国债和储蓄产品，或者银行理财产品等，这类产品完全可以达到保本的基本目的，还可以有一定的收益。

　　当前资产处置，8万元的储蓄存款根据期限和第二年的还款计划重新考虑，增加投资产品种类。鉴于客户属于保守型投资理念，同时当前的股票市场风险太大，建议客户如果没有其他的投资渠道，暂时可以把金融资产投资于风险低、收益较好的货币市场，基金市场，体产品可以选择基金以及银行理财产品等，也可以选择些期限长的储蓄和国债，但需要考虑孩子大学费用的期限准备。

　　理财方案是为客户进行未来的预算和分析，只有实施后才能逐步实现客户的理想目标，方案的实施需要在各个关键阶段掌握财务状况，合理安排，具体如下：

　　4年后为孩子准备4.1万元的入学费用和第一年的费用，后续3年每年准备1.8万元

　　吴先生36岁，月工资7000元；吴太太33岁，月工资3000元。有一个8岁的女儿。家庭每月供奉双方父母各500元。吴先生有一辆家庭用车，购车时价值14万元；2005年以20年按揭贷款买了一套二居室（总价60万元，首付12万元）；今年入住前花装修费6万元，购置家用电器和家具共8万元；装修时由于手边余款不够，向亲戚借了4万元，双方约定年利率6%，一年后归还；家中目前只有一笔下月到期的国债10万元，没有其他存款。

　　1、希望女儿未来能接受高等教育，最少也要供女儿大学毕业，预期未来每年的大学费用为5万元。

　　2、准备再过五年换一部价值20万元的汽车，更换现在这部已使用三年的车子。

　　3、吴先生希望尽量多积攒一些积蓄以供夫妻退休后的生活，在投资中学习一些投资技巧，以便以后自己进行资产投资。

　　吴先生目前处于家庭稳定期，事业初成，收入稳定，有一定的积蓄，车、房等生活工具均已具备，女儿已经开始上小学，家庭财务活动已经步入正常的轨道。但目前还有很多问题摆在吴先生面前：偿还房贷、偿还亲友借款、积攒买车款项、筹集退休金、子女教育金和老人赡养费等家庭目标都需要一定的资金支持。

　　目前吴先生家庭负债率为51.96%，负债率较高，家庭负担较重；另外相比家庭总资产而言，家庭流动资产比例非常低，如果家庭收入出现问题，将被迫变现固定资产和贵重物品，对家庭影响较大；家庭收入中吴先生收入占80%，依赖性较大，万一吴先生发生不幸，家庭依靠目前的存款以及吴太太的收入仅能维持不到2个月。所以家庭财务风险非常大。

　　侧重高风险和低风险投资工具的结合使用。在投资的过程中需要注意各种投资工具结合使用，高风险的投资工具会为投资者带来比较高的收益，这部分投资工具主要有基金、股票、黄金、外汇等，但是这些投资工具也同时为本金的安全带来不确定性，所以在选择投资工具时还要兼顾低风险的投资工具，如定期存款、国债、人民币保本理财产品等。

　　做好保险是家庭理财的第一步。吴先生一家除了要清偿亲戚债务、让孩子完成高等教育外，目前急需补充保险，以弥补目前暴露出来的较大的家庭财务风险，建议吴先生购买20年定期寿险，保额50万元，每年交费2500元，每月负担208元。

　　按照吴先生设定的理财目标计算，吴先生一年后需要4.24万元用于偿还借款，五年后需要20万元用于购车，十年后需要20万元用于女儿上学，除此之外还需要积攒退休后的生活费，因此拓展投资，获取超额收益成为吴先生在未来重点关注的问题。

　　根据计算，如果想要完成以上目标，吴先生的年投资收益需要保证在3.5％以上。

　　因吴先生家庭存在着一定的财务危机，而且他也希望能在投资中学习一些投资技巧，以便以后自己进行资产投资。目前市场上最受投资者瞩目的就是基金，但在纷繁芜杂的各类基金中，如何能够挑选到成长性最好的基金呢？以下是对吴先生进行投资的建议：

　　折价率减少与净值增长同时作用于封闭式基金，产生的投资收益从2006年11月底到12月初得到了充分的体现，截至1月25日，封闭式基金的折价率仍然维持在平均20% -30%，尤其折价率会随指数的上行而减少，因此建议吴先生购买并长期持有封闭式基金以获得超出投资收益的利润。

　　LOFS基金是一种比较特殊的基金品种，它既可以在二级市场上（通过证券公司撮合成交）购买，也可以在一级市场上（按照当天基金价格）购买，而且购买这类基金的投资者可以将在一级市场上购买的基金通过转换以二级市场的价格在二级市场上卖出。平时两个市场由于流动性差异不同，会导致各市场上相同基金净值产生微小的差别，而且这个差距会随着当天指数震荡幅度的增加而增加，因此建议吴先生可以介入，这样就可以通过在市场间的转换获得差别收益，这种差异在特殊情况下有可能达到10% -20%。

　　在选择新老基金时应注意，在股市显著上升时期大部分股票价格都会上涨，老基金由于持有股票的比例较大，因此成长性要比新基金好，此时主要投资目标应该是老基金；在股市下跌的时期则相反，大部分股票价格会一路下行，新基金由于现金的比例较股票比例大，承受的损失没有老基金大，而且可以寻找机会以更低的成本购买合适的股票，此时投资目标应该从老基金变为新基金。

　　第一，为保障适当投资收益，分享牛市行情，在组合中偏股型基金与指数型基金占比重40%左右。同时，在市场结构性调整期内，基金面临适度调仓压力，非指数型基金的调仓成本较大。根据统计分析，在振荡行情，指数型基金具有良好业绩表现。同进，配置适量的指数型基金有利于分散风险。配置30%左右的混合型基金和30%左右的债券基金有利于加强防御性。整体组合的配置考虑攻守兼备，既保证有适当的收益亦注重风险防范。

　　第二，在各类型基金挑选中，精选长期业绩稳定良好的基金。以优质老牌基金为主，这些基金多经历过熊市和牛市的双重洗炼，相对其他基金的平均风险回报率要略高一些，经得起各种市场考验。挑选基金时，一是优选品牌基金公司，因为一般来说，这类投研团队人员充足，经过长期磨合、经验丰富，比较忠诚稳定、并有严谨的流程保证，有利于创造长期稳定良好的业绩；二是优选品牌基金经理，因为过往基金的长期良好业绩记录，常能体现出稳定优良的投资运作能力；三是选择适当的细分产品，例如：按理财师建议，选择股票基金时，可适当搭配指数型股票基金和债券型基金等。

　　最后，关于投资原则，对于王女士家庭，长期保持投资、基金组合投资、充分投资，既是增收的法宝，也是控制风险最基本、最简便易行的方法。基金投资是一种新的生活方式，长期坚持，能持续分享理财硕果、规避风险。

　　购买保险应偏重于子女教育基金、父母自身保障等。三口之家的理财计划有不少规律可寻。做好养老、教育规划的关键有三条：一是理想的理财目标，即到时追求的资金额度，二是选择好合适的理财产品，三是持之以恒的投资，发挥复利的威力。

　　可通过持久稳定收益获得高额理财收入。如以基金、债券、存款的组合为例，分别以40%、40%、20%比例进行组合，实现年收益5%的收益目标不是太难。比如，投资方式为：每隔相同的一段时间，买入等额的基金或国债，这样做的好处就在于可以消化基金（国债）价格波动的风险，保证总的购买成本维持在一个合理的平均水平。当然，也可以分期缴纳保费的形式购买养老保险，但是其收益性较低。

　　李女士的家庭经济状况良好，能够承受一定的风险。但是，其丈夫王先生的单项理财目标时间较短，应回避风险。现阶段，王先生应该选择风险较小、收益水平较好的短期投资品种进行投资。

　　李女士，今年30岁，某股份制私营企业中层干部；其丈夫王先生是大学教师，有一个2岁的女儿。家庭年收入10.02万元（年终奖约3万元），居住在重庆。

　　目前有一套120平方米的按揭房，贷款10.5万元（贷款年限10年），每月支付1130元，已付5年。另有学校分配住房一套，50平方米，现出租，年租金1万元。到目前为止，有存款4万元。平时家庭开支（含房屋按揭）：4500元，个人开支1500元。王先生单位有养老保险、住房公积金，无商业保险；李女士有养老保险，另购有重大疾病商业保险7万元（保额），年缴费2700元；女儿有重大疾病保险5万元（保额），年缴费1500元。

　　经过对李女士家庭的分析，我们认为，李女士的家庭经济状况还是良好的，能够承受一定的风险。但是王先生的单项理财目标时间较短，对风险应回避。

　　现阶段，王先生应该选择风险比较小、比较稳健、收益水平比较好的短期投资品种进行投资。待这些目标实现后，对以后的长远目标可以选择风险较高、收益较大的投资产品进行投资。

　　1、损益分析财务现状（1）负债比率：17.5%负债比率=负债总额/资产总额李女士家庭的负债比率为17.5%，处于健康的水平。

　　（2）净资产比率：49%净资产比率为=生息资产/净资产李女士家庭的生息资产为分配的出租房，有很好的保值增值功能，但变现能力差，银行存款抽资报酬率太低，需要进行调整和搭配。

　　2、综合指标流动性比率6.67流动性比率=流动性资产总额/家庭每月支出总额。

　　李女士家的流动性比率比较高。一般来讲，像李女士收入稳定的家庭流动性资产总额能够保证3个月开支即可。这样既可以保证资金的灵活性，又可以提高投资报酬率。假如生活中出现急需用钱的状况，会很从容地应对。流动性比率过高，说明把大量资金放在了变现性好的资产上，而这部分资产的收益性是比较低的，这就给资产的增值带来了压力。所以这个比率不宜过高。

　　目前李女士家庭资产中，流动性资产和流通性投资总额为4万元，全部为存款11万元。鉴于李女士目前的资产情况，并且计划目标众多，我们建议，李女士对自己的资产状况作如下调整：

　　1、建议李女士家庭调整现金及存款的数额首先建议，调整自己的现金和存款的数额。目前的现金和活期存款的数额为4万元，其实，李女士没有必要留出如此多的灵活性资金，建议李女士的存款调整为2万元作紧急预备金。

　　2、调整出来的2万元用于李女士进行尝试性的投资理财由于李女士家庭对理财方面不熟悉，为此建议，开始时投资货币式基金或在专家的指导下进行成长性基金的理财操作，货币式基金在保证灵活性的同时，收益性也高于活期存款，资金的安全性也比较高，待李女士对投资产品都有所熟悉后，再进行有较大风险的投资。

　　财务风险，指企业在生产经营过程中，由于各种风险要素的存在，使得企业资金及其运动呈现出不确定性，最终可能导致企业未来的财务收益与人们预期收益产生重大差异的一种财务活动[4]。财务活动是企业生产经营活动的前提条件并与之水融，它是企业筹资、投资、供产销经营环节上的资金使用与收回以及财务成果的实现与分配等一系列活动的有机统一，在这一系列活动中都可能存在风险。所以对财务风险的研究必须从财务活动的全过程、从资金循环周转运动的全过程和财务的总体观念出发并最终联系到财务损益上来。

　　决策树（Decision Tree）是在已知各种情况发生概率的基础上，通过构成决策树来求取净现值的期望值大于等于零的概率，评价项目风险，判断其可行性的决策分析方法，是直观运用概率分析的一种图解法[5]。由于这种决策分支画成图形很像一棵树的枝干，故称决策树。

　　蒙特卡罗（Monte Carlo）模拟[6]是一种通过设定随机过程，反复生成时间序列，计算参数估计量和统计量，进而研究其分布特征的方法。具体为，当系统中各个单元的可靠性特征量已知，但系统的可靠性过于复杂，难以建立可靠性预计的精确数学模型或模型太复杂而不便应用时，可用随机模拟法近似计算出系统可靠性的预计值；随着模拟次数的增多，其预计精度也逐渐增高。由于涉及时间序列的反复生成，蒙特卡洛模拟法是以高容量和高速度的计算机为前提条件的，因此只是在近些年才得到广泛推广。

　　武汉圣吉有限责任公司是由大学生创业团队所发起组建，拟在武汉市工业园投资成立，是一家从事纪念品开发科技公司。公司产品能够满足各大高校纪念品需要，市场应用前景广泛。目前该产品行业折现率估算为15%（折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率），且公司成立初期各股东的投资能准时到位，公司的设备、销售、研发状况均良好，保证公司的业务能正常开展、信誉良好。经过简单的财务分析，投资项目各项评价指标良好，该项目可行。

　　第一，社会投资的数额与公司创立项目的收益性之间的关系。当然，由于股本结构中引入社会投资的大小会影响到公司的贷款金额，进而影响到该项目的总投资，因此需要明确在分析中的可变因素到底有哪些。假设股本结构中仅社会投资金额可能发生变化，而其他股东所持股本金额保持不变，而公司贷款金额以总的股本金额（包含社会投资在内）的一定倍数筹集。也就是社会投资发生改变，影响总的股本金额，进而贷款金额和总投资也会随之发生改变。这样，即使贷款金额的增大能够保证项目所需资金，但却可能使得公司面临较高财务风险。所以有关社会投资金额与公司创立项目收益之间存在何种关系，这一问题的实质是确定公司创立项目的最优贷款比例。在这样的贷款比例下，社会投资商最愿意出资，而且公司整体获益最大。

　　第二，对该项目数据进行进一步的风险分析。在利用决策树方法得到最适宜贷款比例的前提下，以社会投资、销售量作为随机变量进行项目收益测算，得到项目可行的概率，将能够了解该项目的风险性。

　　在进行财务风险分析过程中，运用单一财务分析方法，得到每一种方案的现金流量表，选取财务净现值（NPV）、内部收益率（IRR）作为分析指标。其中CI为净现金流入，CO为净现金流出，n代表项目预计使用年限，i0为折现率。

　　对公司进行财务风险分析就是对财务报表中不确定的项进行随机取值，计算净现值。在这里主要研究建设投资和销售量的变化情况。贷款的数额与自有资金有关。公司自有资金和贷款的比例对公司的资本结构有影响，资本结构影响企业的盈利能力。为了计算出对公司最有利的资本结构，所以需要计算最佳贷款比例。

　　因为是计算最佳贷款比，所以将固定资产投资固定，自有资金的变动与社会投资有关，将可能性较高的几种贷款比用决策树罗列出来，再分别进行计算，得出内部收益率最高的那组贷款比，即最佳贷款比。

　　对多种投资方案进行投资决策时，先固定一个数值，在这固定固定资产投资。对多组数据进行验证后得出最可能的三组贷款比例，这三组数据与销售情况组合，画出最终的决策树。 （2）计算最佳方案

　　第一种方案：社会投资300万元，贷款是自有资金的2倍。得出的大致总投资为2100万元。

　　运用同样的方法，也可以得到相应的最大内部收益。三种方案的总投资相同，计算年限也相同，在这种条件下，可以看出方案一，即社会投资300万元，贷款是自有资金的2倍的期望净现值和期望内部收益率最大。所以对公司进行财务风险分析最佳的贷款比例是2倍。

　　用蒙特卡罗模拟方法得出的累计净现值大于零的概率远高于零，说明项目的抗风险能力强，所以圣吉公司创立项目经过财务风险分析是可行的。

　　财务管理的一项极为重要的职能就是为企业当好参谋把好投资决策关。投资是指投放财力于一定的对象，以期望在未来获取利的经济行为，我们在考虑投资时必须把好以下四关。

　　第一、财务管理要为企业把好经济行为关。必须明确投资是一项经济行为，必须从经济规律中去寻找依据，从而作出正确的投资决策。根据一些投资决策失误的事例中不难看出其中一个失误原因是没有从经济规律本身去决策，另一种投资决策失误的原因是投资决策者本人素质差，，独断专行，自己又不懂经济规律而拍脑袋作出的决策。

　　第二、财务管理要为企业把好调查研究关，严格按国际惯例办事，按法治办事。在作出投资决策之前，必须深入进行调查研究，进行可行性分析，否则不能轻易投资。特别是对外投资一定要按国际惯例办事，对投资方的资信、财力等诸多方面要有可靠的证明。合同要

　　第三、财务管理要为企业把好投资管理程序关，做到投资决策科学化与民主化。不同种类的投资都有自身的特点，从而有不同的管理程序，需经不同的部门审批，严格按授权审批制度办事。

　　第四，财务管理要为企业把好成本控制、风险与收益关。投资的目的是要有效益，因此必须实行投资成本控制，增强风险意识，尽力规避风险，以确保投资在安全的前提下有高收益高回报。

　　想要建立财务管理为核心的企业管理体系，要服务、服从经营需求，改善并提高企业的工作效率和经济利益，完善会计与统计信息完全结合的企业电算化管理。首先，必须建立一支符合企业现代化发展要求的会计队伍。他们必须具有现代化的管理挂念、现代化的管理知识以及现代化的管理才能。并在此基础上确立财务管理的新思路，对财务人员积极参与经营管理的全过程的行为予以激励，实行全过程经营监督，并开展全过程经济服务，将财务管理融合到企业经营中的整个过程。

　　以预算为企业管理主体，实现全面预算管理。当前的市场经济形势下，资源配置逐渐复杂化、管理功能也呈多样化发展，因此，只有进行全面的预算管理，方可实施有效的控制，主要应进行一下工作：编制经营预算使预算管理有条不紊的进行，并跟踪、评价、分析和考核预算的执行情况；做好月、季结算及年度决算。利用预算控制，保证资源的合理利用，在节约节支的情况下实现增产增收，保证实现企业经济效益。

　　财务决策即保证财务人员在财务总目标的前提下，从若干个财务活动方案中择取最优的方案，决策的步骤如下：依据财务预测信息发现并提出问题对解决问题的可选方案进行确定对比、分析和评价各种方案择优标准的拟定选择最佳方案。决策的方法很多，现说明常见的方法。

　　财务决策的基本方法是优选对比法，它是把各种不同的方案排列在一起，依据经济效益好坏进行对比和优选，进而做出决策。对表的标准也有所不同，比如有总量对比、差量对比和指标对比等。不同方案的总收入、总成本和总利润进行对比，从而确定一种最佳的方案就是总量对比法。而差量的对比法就是将不同方案的收入差额和预期成本差额之间进行对比，求出差量的利润，从而做出最佳方案的决策。指标对比就是对比不同方案的经济效益指标，例如可把不同的投资方案的净现值、内含报酬率等各项指标进行对比，从而选择最优的方案。

　　财务决策的一种重要方法就是数学微分法，通常用于最优资本结构决策、存货的经济批量决策和现金最佳持有量决策等。在实际的操作过程中，如果是以成本为判断的标准的，一般求极小值，但如果是以利润为判定标准的就需要求极大值，这种根据边际分析的原理，对曲线联系的极值问题进行求解，就是数学上的微积分方法，也是确定最优方案的一种决策方法。

　　根据运筹学的基本原理，线性规划法是用来对具有线性联系的极值问题进行的求解，最终确定最优方案的一种方法。在有一些约束条件下，这种方法能帮助企业管理人员优化配置人力、物力和财力，因而也是一种重要的决策方法。

　　概率决策法主要针对的是风险决策，既然有风险就是对未来情况的不明了或者不能把握，但是根据概率还是可以进行预知的一种决策方法。这种决策常用概率法来计算各种方案的期望值，并以决策树图表示出来，整个决策过程形象生动，一目了然。

　　财务控制是在财务管理的过程中，采取特定的信息和特定手段，对财务活动施加影响和调节，从而确保财务目标的实现，总之，这些措施都是为保证财务计划目标的实现而采取的措施。常用的控制方法是有以下几种：

　　防护性控制也称为排除干扰法，这是最彻底的控制方法，前提是需要事先也就是在财务活动开始之前进行标准、制度的制定，为了充分的保证现金的安全和完整，把可能产生的差异予以排除，使得现金在使用范围内，内部的牵制制度也需要制定好，这样就对被控制对象有绝对的控制能力，对于各种开支标准也要事先规定，可以达到节约各种费用开支的目的。

　　前馈性控制又称为补偿干扰控制，也就是对实际运行系统进行监视，采用科学的预测方法对可能出现的偏差采取一定的措施，消除差异，从而使得财务得以控制。尤其是企业短期的偿还能力要是可控制，密切的关注公司的流动资产和流动的负债，并对这一比例的发展趋势进行预测，如果发现变率不合理就需要采取一定的措施进行调整，使得它们的关系始终保持在合理水平上，总之，补偿干扰是一种很好的控制方法，但前提是需要掌握大量的信息并进行准确的预测，只有这样，才可以达到补偿干扰的目的。

　　成员张耀辉、朱佳捷、方德兴。汇丰银行有限公司，个人金融部。每个团队成员有相同的目标和爱好，拥有大量实际财富管理经验。

　　成员杨媛蕾，顾婷婷、陈洁，上海浦东发展银行第一营业部会计部门。善于从理财产品中整理出与客户需求最为贴切方案。

　　成员章、曹佳颖、陈伟，交通银行上海分行个金部。以团队服务，专业服务、跟随服务等一对一服务作为核心理念。

　　理财格言：ONE TO ONE，FOCUS MAKESMORE，关注、关怀，带来更多收益，更多舒适，更多信任。

　　成员陶亮，高静静、张虹霞，中国农业银行青浦支行客户二部。所有成员都拥有中国理财标准委员会AFP考试认证。

　　理财格言：理财是教给我们一种科学、有效的管理金钱的理念，使我们的生活一天天变好，带给我们安全感和成就感，让理财伴你一起成长。

　　理财格言：如果说急速赚钱是“百米冲刺”，那么理财就是“马拉松”比的是耐力，需要的是有计划、耐心和原则性。

　　成员赵静蓉，主丽、陈蔼璇，建设银行嘉定支行个人金融部。成员均有AFP金融理财师、保险从业资格认证，有丰富的个人客户营销经验。

　　成员李中伟、吴晓燕、孙玮，建设银行上海市奉贤支行个人客户部。三人均为大学本科学历，并都取得AFP金融理财师专业资格。

　　成员朱健健、郁挺、朱福元，上海证券有限责任公司嘉定营业部。此团队的定义是：团结，努力，希望。

　　成员胡佳、屈露娟、李雅，上海银行静安支行个人金融部。她们有积累财富的激情，又有平衡理财的理念，在为客户打造理财方案的同时，也在体验别样人生。

　　成员顾静雯、胡宏费、贺卿，中国工商银行股份有限公司电子银行部。她们曾担任95588理财金专家座席客户经理及组长，擅长全方位理财规划。

　　成员杨欣蔚、王仲贤、朱俊斐，上海农村商业银行徐汇支行理财部。他们是一个术业有专攻的专业理财团队。

　　成员穆红玫，戴佳芸、林杰，浦东发展银行古北支行。在工作中不但提高个人语言沟通能力，同时学习理财的技巧，拥有“笃守诚信，创造卓越”的信念。

　　成员施俪琼、顾颖杰、杨娴琦，中国工商银行田林路支行。团队平均年龄23岁，虚心好学，不断开拓，为客户创造价值，实现自我价值。

　　成员丁佳、陈杰、严伟芝，中国银行上海闸北支行理财中心。这是一支年轻的队伍，却拥有无限的能量。

　　理财格富：秉承服务创造价值的理念，全方位满足客户不断增长的金融需求，与广大客户携手其创美好明天。

　　成员冯博，钟海冬、金毅，渣打银行有限公司上海分行零售银行部。三人均拥有较高学历和专业认证，在个人银行财富管理业务方面有着多年服务的经验。

　　成员郑伟刚、庄一琦、徐峰，东亚银行有限公司浦西支行个人财务及财富管理部。他们为客户制订合适的理财计划，实现客户的理财目标。

　　理财格言：理财是一种生活习惯。是一种人生态度。它不仅能为人们创造财富，更能提升人们的生活品质。

　　成员何炜、牛建斌，谈锷巍，汇丰晋信基金管理有限公司贵宾理财部。成员拥有一流服务资质和从业经验，为客户提供专业而有效的投资解决方案。

　　自然人生理财工作室成员连洁、倪颖、潘磷毅，兴业银行上海分行个人业务部。他们拥有良好的专业背景，缜密的思维方式，严谨的工作态度，创新的理财理念。

　　负债融资的税收屏蔽作用，主要体现为利息的减税效应能提高权益资本收益率。负债越大，屏蔽越大，增加所有者权益的机会越大，所以很多投资者选择在投资总额中压缩注册资本比例，增加贷款的方式。如某企业投资总额2000万元，当年税前利润300万元，所得税率30%。若投资全部为注册资金，则年应税所得300万元，资本收益率300×70%÷2000=10.5%。若将注册资金降为1200万元，另800万元改为负债融资，假设因此增加利息支出70万元（年利率8.75%），则应税所得降为230万元，资本收益率却提高至230×70%÷1200=13.4%。

　　那么所有负债都能带来税务利益吗？非也。我们看到，在负债增加的同时，企业财务杠杆系数也增大了，就是说资本收益率对投资回报率（息税前利润率）的敏感程度增加了，投资回报率下降或提高必将带来资本收益率更大幅度的下降或提高。当负债比例不断提高时，这种风险也持续扩大。企业如有高比例回报为基础，现金净流量充分，能较容易地承担高利率、大比例的负债成本，自然可获相应的杠杆收益。但如果企业经营不善或效益一般，当负债增大到一定程度，投资回报水平便可能无法承受不断上升的债务成本，甚至陷入财务危机。如上例，假设负债率增至80%即1600万元时，企业因此资信不足，只能用高利等方式筹资，加上债权人费用和筹资费用随负债增加而大量增加达280万元（年利率17.5%），则年应税所得仅20万元，资本收益率降为20×70%/400=3.5%，形成了杠杆的负作用。而若息税前利润达400万，则资本收益率120×70%/400=21%，与全额权益融资的资本收益率400×70%/2000=14%相比，高风险带来了高收益。假使税前利润仅200万元，尚不够付息，那高额负债就成了企业陷入财务危机的祸首。

　　由此，要获得稳健的税务利益，须根据企业实际经营与财务状况，确定适当的负债比例，将税收成本的降低和控制企业风险相联系，追求适度的财务杠杆利益。

　　总的说，负债融资是税前付息，只要符合规定均有税收屏蔽作用，而权益融资是税后分配，不能抵消所得税，所以前者的资金成本一般均小于后者，但具体到不同的负债方式其成本与效果还是非常不同的。球友会

　　1、负债融资：向金融机构借款的利息和费用一般都较高，资金成本也较高；公开发行债券属直接融资，发行费较高，但利息因避开了中间商，在同等资信条件下，往往比银行贷款低；向非金融机构借款和企业间拆借资金由于涉及机构和人员较多，容易利用还本付息的不同方式，利息计算、资金回收期等的弹性寻找筹划途径；企业内部集资也具有拆借方式的特点，且操作更方便灵活，对资金的实际拥有或风险责任更小，税负一般也更低。

　　从上可以发现，仅从税收角度筹划，向非金融机构借款、企业间筹资及内部集资虽然透明度低，限制条款多（如对一个关联企业融资超过注册资本50%部分的利息不准在税前扣除等），但效果最佳。特别对于集团企业，通过设立财务中心（核心控股企业），对外可利用集团的资源和信誉优势，整体筹资，承担财务风险。对内可层层分贷，解决集团内部筹资，并调节资金结构和债务比例。这样，除了因财务功能集中而节约费用外，财务中心还能为集团带来可观的税务利益和资金管理效益，如通过内部拆借，在差别税率的两企业间转移税负；通过对利息收入的筹划，取得抵免税或延缓纳税的效果；集中优势资金、有效利用闲置资金、转移利润等。例如：A、B两关联公司互相提供1000万资金（设未超税法限额），A向B提供的是长期借款，年息3%；B则每年与A签订短期合同，年息10%，利率均低于银行同期贷款水平。假设此关联交易前，双方税前利润均为100万，A适用所得税率30%，B为15%，则A所得税支出30万元，税后净利为70万元，B所得税支出为15万元，税后净利85万元，集团总税负45万元，税后净利155万元。关联交易发生后，A税前利润则为(100+1000×3%-1000×10%)=30万元，纳税9万元，税后净利21万元；同理B税前利润170万元，所得税支出25.5万元，净利144.5万元；集团总税负则为34.5万元，净利润165.5万元。利润及税负向低税率B企业的成功转移使集团共节税10.5万元。版权所有

　　2、权益融资：自我积累是保守的税后留利再投资，金额小，速度慢，虽稳健但不利快速扩张。发行股票或认缴资本能快速筹资，但发行费用大（这部分有抵税效应），投资者对股息有持续增长的要求，根据“股利增长模型法”的原理，这种方式资金成本最高。

　　3、租赁：作为一种特殊的筹资方式，租赁使承租人既避免承担资金占用风险，又可通过租费抵减税收。在集团企业或关联企业中，特别是双方适用税率有差别的情况下，租赁更可方便地达到转移利润和减税目的。举例说明：某集团有A、B两子公司，所得税率分别为15%与30%，A拟处置一台年经营利润100万元（折旧已扣）的闲置设备给B，方案一是出售获400万净收入，其二是以40万年租租赁。不考虑营业税，则方案一增加集团所得税：A(400×15%)+B(100×30%)=90万元；同理方案二税负：A(40×15%)+B｛(100-40)×30%｝=24万元。可见，集团至少获得三大税务利益：其一避免交纳资产转让所得税400×15%=60万元；其二因税率差别税前多扣租金成本的抵税收益40×(30%-15%)=6万元；其三避免交纳租金收入所得税40×15%=6万元。其中前两项形成方案一与方案二的税收差距66万元。

　　一般地，租赁的税务筹划以经营租赁为主，对于融资租赁，因会计处理要求确认租赁资产和负债，是一种表内筹资，可能引起不利的资金结构变化。但融资租赁也有其优点：如融资租入资产的改良支出，可在不短于5年的时间内摊入成本，与自有资产改良增加原值，按年限提折旧相比，有快速摊销的节税效应。

　　既然筹资对企业经营理财业绩的影响主要是通过资本结构的变动发生作用的，而资本结构又是由筹资方式决定的，因此筹划的目的即是在适度负债基础上，通过比较不同筹资方式的税务影响和税后资金成本，选择最佳筹资结构。所谓最佳筹资结构，是在特定筹资规模下，税后加权资金成本最低的筹资方案。它综合了不同方式个别资金成本的作用，因此能获得最大的税后利益。

　　内容摘要：国内货运险“代查勘、赔”（以下简称“双代”）是人保财险公司实行差异化经营战略的重要之举。其制度设计着眼于在全系统范围内优化理赔流程、降低运营成本、提升服务质量、塑造企业形象。“双代”制度实施以来，中国人保财险充分发挥其遍布全国的网络优势，极大地提升了“PICC”的品牌形象。但同时，“双代”制度却类似于一个人的“左手委托右手”，其始终面临着对外并不产生法律效力的风险。本文认为，人保财险只有与时俱进，不断开拓创新，努力变革“双代”管理中的某些环节，才能更好地实现差异化经营和精细化管理。

　　货物运输保险标的具有流动性，实践中往往出现异地出险、异地索赔的现象。由于受时间和空间条件的制约，被保险人向承保公司的索赔显得极不方便。同时，国内货运险赔案的标的普遍较小，赔款金额相对偏低，保险标的异地出险后，承保公司赶赴异地理赔也是十分不经济的。因此，为了便捷被保险人索赔，加快理赔速度，降低理赔成本，原中国人民保险公司早在1989年就建立起了国内货运险“代查勘、赔”制度。

　　所谓国内货运险“代查勘、赔”，就是指国内货物运输保险标的流动到异地后并出险，被保险人可以直接向出险地保险公司报案，出险地公司接到报案后，按照权限代承保公司负责现场查勘、定损及理赔的一项管理制度。

　　出险地公司代查勘、赔工作完成之后，按照系统内部的清算制度，通过“出险地基层公司、出险地省级公司、总公司、承保方省级公司、承保方基层公司”的五级清算网络流转赔案的单证、数据和赔款，充分实现实物流、信息流和资金流的通畅，极大地提高了全系统的理赔效率。

　　从近两年的实践来看，人保财险公司实施“双代”制度取得了巨大的成就。据统计，2003年人保财险全系统共处理“双代”案件10990件，流转的赔款金额达1230.69万元；2004年处理赔案10018件，流转的赔款金额达1062.14万元。人保财险实施“双代”制度近16年以来的实践充分表明，“双代”管理制度极大地促进了国内货运险业务的发展。

　　从以上对国内货运险“双代”制度的介绍中可以看出，出险地公司之所以有权代承保公司查勘、定损和理赔，完全赖于承保公司对出险地公司的委托授权。实务中，这种委托授权的方式主要有两种：即一般委托和个案委托。

　　所谓一般委托，亦可称为制度性委托，即出险地公司“代查勘、赔”的权限不是直接来自于承保公司的授权，而是基于总公司颁布施行的相关管理规定。一般委托的特点在于其权限的基础来自于总公司自上而下的管理制度，各分公司之间在总公司规定的范围内彼此拥有代查勘和赔的权限。个案委托是指保险标的在异地出险后，出险地公司发现理赔权限超过总公司规定的范围时，由承保公司直接针对该案的理赔权限进行授权的一种委托方式。相对于一般委托而言，个案委托更加灵活，它是对总公司管理规定的重要补充。而一般委托以总公司的管理规定为制度约束，因此与其说是分公司拥有了代查勘和赔的权限，倒不如说是分公司彼此之间互相承担了一项代查勘和赔的义务。

　　需要说明的是，个案委托仅仅适用于赔案件的授权，而且只能在超过总公司管理规定范围内的时候才可能适用。对于所有代查勘案件以及总公司管理规定范围内的赔案件的授权，是无需承保公司个案委托的。实践中，人保财险总公司规定赔款金额为5000元以上的赔案件须由承保公司做出个案委托。

　　应该指出的是，国内货运险“双代”的委托关系均发生在保险公司系统内部，委托关系的双方当事人即承保公司和出险地公司均是总公司所属的不同的两家分公司，均不具备独立的法人资格。从法理以及我国民法通则和合同法的规定来看，委托人和被委托人均应该是具有独立民事权利能力和民事行为能力的民事法律主体。因此，严格地从法律上讲，承保公司和出险地公司之间的委托关系是不具有法律效力的。形象一点来说，一般委托就好像是左右手之间的互相分工，个案委托就好像是左手委托右手。这种“左右手委托”发生在同一个法人主体内部，因此其对内便无所谓法律问题，对外当然也不产生法律上的效力。

　　从风险管理的角度来看，“双代”委托纵然具有方便、简捷等优点，但它不可避免地面临着一定的法律风险。如上所述，“双代”委托对外不产生法律上的效力，换言之，“双代”委托对被保险人等第三人均不具有法律效力。法院在审判的时候，一般也会遵循这样的原则，有关这点从以下一则案例中可见一斑。

　　新疆新粮中转贸易有限公司（以下称新粮公司）于2003年8月16日在黑龙江省三江农垦前进金穗粮油有限公司购买大米121吨，总价款199892元，同日于发货前在哈尔滨铁路局前进站某保险公司佳木斯分公司（以下简称佳木斯分公司）投保铁路货物运输保险，保险金额20万元，新粮公司为被保险人。2003年9月3日，货物运到目的地新疆阿图什市火车站，新粮公司发现所购大米因雨淋发生质变损坏，随即向佳木斯分公司报案。由于路途遥远，佳木斯分公司委托本系统的新疆克孜勒苏分公司（以下简称克州分公司）按照国内货运险“双代”管理规定负责代查勘工作，至于定损权限，佳木斯分公司要求克州分公司须及时与其沟通。克州分公司接到报案后，随即派人出现场查勘。查勘完毕，查勘员薛某电话告知佳木斯分公司损失情况为“两三千袋”。由于通讯信号及彼此方言等因素的干扰，佳木斯分公司把损失情况误听为“两三千块”，故佳木斯分公司在电话中口头同意克州分公司按照总公司“双代”管理规定代查勘及定损。

　　2003年12月末，被保险人新粮公司派人来佳木斯分公司索赔，依据是克州分公司出具的现场代查勘报告。查勘报告记载，保险货物全损810件，雨淋发酸多达3118件，损失金额为14万余元。佳木斯分公司一直认为货损金额不过“两三千块”，突然之间变成了“两三千袋”，金额竟高达14万余元，与其预期损失相距甚远。于是佳木斯分公司做出了拒赔的处理结果。

　　2004年7月23日，被保险人新粮公司将佳木斯分公司诉讼至新疆阿图什市人民法院，要求佳木斯分公司赔偿保险货物损失14万余元。佳木斯分公司委托某律师应诉，该律师在答辩状中提到：“克州分公司超越权限，我公司不应该承担赔偿责任”。法院在判决书中写到：“对被告及委托人称被委托人新疆克孜勒苏州阿图什市保险公司超越权限的辩解理由不予支持，因被告及被委托人属于行业的委托关系，本院不予审理。”最后，法院判决佳木斯分公司应赔偿被保险人新粮公司大米损失款14万余元。

　　本案中，法院判决书所指“行业的委托关系”并不正确，佳木斯分公司与克州分公司之间应该属于同一个法人系统内部的委托关系。尽管有此瑕疵，该院作出“不予审理”的判决结果还是符合法律基本精神的。

　　可见，国内货运险“双代”委托关系是不受法律管辖的，是法人内部的事情。进一步说，抛弃本案事实不论，单从证据学上来讲，即便克州分公司真的超出了委托权限，这种“越权”行为对外也是不产生法律效力的。

　　本案中，由于信息传递失真导致出险地公司超越权限代查勘和定损，在一定程度上具有偶然性。然而在实务中，出险地公司与被保险人之间恶意串通、夸大定损等导致承保公司超额赔付的现象却屡禁不止。可以说，承保公司与出险地公司虽同为一个系统内部的各家分公司，但由于彼此之间缺乏诚信，导致“双代”委托之间争议频繁。

　　由是观之，“双代”制度给保险公司理赔工作带来效率的同时，也无形中增加了公司的法律风险。

　　承保公司与出险地公司一旦因委托权限发生了争议，由于这种内部委托不具有法律上的效力，便形成了法律适用上的“真空地带”。如何防范“双代”法律风险，便成为保险实务中亟待解决的问题。

　　笔者建议，国有大型保险公司要在充分发挥系统全国网络优势的同时，还应该双管齐下，着手打造一个“内强管理、外协合作”的多层次、多渠道的灵活的“代查勘、赔”管理流程。具体来讲，可从以下两个途径来防范“双代”法律风险：

　　从风险管理的角度来看，内强管理属于事前防范手段。所谓“内强管理”，即指加强“双代”委托授权管理的制度建设和落实，努力发挥承保公司和出险地公司之间的网络协同效应，真正做到类似于“左手委托右手”同受一个大脑指挥那样地协调一致，这样便可大大减少由于信息传递失真及管理失控等因素造成越权的法律风险。

　　相对于内强管理而言，外协合作则属于事后救济手段。具体来说，其核心就是要把“双代”委托可能产生的法律风险转嫁给系统外部，即委托系统外部的具有独立法人资格的人行使查勘、定损等权利，一旦因人越权行为给保险公司造成超额赔付等的损失时，保险公司尚可以启动追偿的法律程序予以补救。

　　一般来说，保险公司可以通过招标的方式确定资信较好的若干家保险公估公司作为人，由公估公司在被委托的权限内从事“代查勘、赔”工作。一旦公估公司的越权行为给保险公司带来损失，保险公司便可以向公估公司行使追偿权，以此实现风险转嫁的目的。

　　然而在实践中，委托公估公司“代查勘、赔”的操作模式还存在着各种各样认识上的分歧。一些人主张“肥水不流外人田，委托公估公司会增加理赔成本”; 还有一些人主张“委托公估公司会降低全国性财产险公司的网络优势”，等等。

　　由于缺乏相应的数据作支持，笔者不敢轻易否定上述主张。但笔者认为，在当前的环境下还是应该大力提倡理赔外协的。国内货运险“双代”如果能够因地制宜地交给社会上一些资信较好的公估公司操作，则不仅可以充分发挥保险公司和公估公司各自的比较优势，优化理赔资源，节约理赔成本，提高理赔效率，还可以通过这种合作外协的方式转嫁以往“双代”制度下的法律风险。据悉，深圳一些财产险公司车险业务的现场查勘工作已经部分地委托给公估公司操作。车险业务可以如此，国内货运险业务当然也可以借鉴。那种“肥水不流外人田”和“降低网络优势”的主张显然是计划经济思想的产物，理应被实践所淘汰。

　　齐艳铭，男，律师资格，毕业于中国政法大学经济法系，获法学学士学位。现供职于中国人民财产保险股份有限公司理赔管理部。主要研究方向为经济法、国际贸易法、货物运输保险、责任保险等。曾在部级刊物发表专业文章10余篇。2004年，被《中国物流与采购》杂志聘为“特约撰稿人”。“从经济和法律的角度诠释第三方物流”一文在2004年第三届中国物流学术年会上获得三等奖。

　　联系方式：北京市宣武门东河沿街69号中国人民财产保险股份有限公司理赔管理部

　　2016年3月12日，在一场车祸中受伤昏迷多日的北京市房山区居民白军终于苏醒过来。

　　见儿子终于苏醒了，守在床边的父亲白东财欣喜不已。白军第一句话却是：“王佳呢？”父亲犹豫半晌回答道：“她回娘家了，唉，只怪我当初看错了人啊！”

　　今年28岁的白军开了一家塑胶厂，他和父亲勤勉经营，生意一度很红火。因此，白军成了当地人眼中的“钻石王老五”，许多婶子、大娘上门提亲。

　　直到白东财的小学同学王耀峰把自己女儿王佳介绍给白军，王佳聪明乖巧，朝夕相处中，两人产生了感情，建立了恋爱关系。此时，由于经济大环境不佳，白军的厂子出现了资金危机，他本想让工厂走上正轨后再说结婚的事，可准岳父和父亲都多次催促，他于2016年元旦和王佳结了婚。

　　王佳嫁到白家一个月后，白家的塑胶厂数百万元贷款到期，却无法偿还，不得不进入破产程序。2016年3月3日，是王佳的25岁生日。结婚后，白军一直为没给王佳买过一件像样的首饰而内疚，眼看王佳的生日快到了，他盘算着要给妻子一个惊喜，打算给她买对耳环，没想到途中发生了车祸。

　　白东财告诉儿子，他刚被送进医院的时候，王佳也来到医院，守在手术室门外。作为白军的妻子，她还在手术告知书上签了字。白军手术后腿脚落下了残疾，意识时而清醒时而模糊。王佳接到父亲王耀峰的电话后，就不告而别，还带走了家里全部现金。

　　听到父亲的叙述，白军大吃一惊，他不愿相信一向乖巧懂事的妻子会做出如此无情无义的事。难道王佳真的是为了钱才嫁给自己的？

　　白东财急忙联系亲家王耀峰，王耀峰却说：“王佳年纪轻轻，今后的路还长，你儿子现在这样，不是让我女儿守活寡吗？你回吧，我们已经准备离婚了！”

　　见白东财境况窘迫，一位好友给他支招，说他这种情况可以向法律援助中心求助。白东财将事情的经过讲给了律师。律师建议，目前白家最迫切需要解决的并不是被离婚，因为离婚前的财产分割和扶养费的支付，法院都会根据实际情况进行判决，目前最需要做的是解决白军的交通事故人身损害赔偿问题。

　　律师很快联系到了撞伤白军的卡车司机。卡车司机证照齐全，保险齐备，雇主也愿意出面协助办理赔偿事宜，并答应先垫付10万元给白军进行治疗，这让白东财宽慰不少。

　　谁知第二天，白东财却看到儿媳王佳回来了，王佳尴尬地说：“爸，我只是回娘家住几天，白军伤成这样，我放心不下，所以就赶紧回来了。”

　　看到白东财一言不发，王佳抹了抹眼泪说：“我对白军是真的有感情呀！但我爸逼得紧，三天两头打电话催我离开白军，上次我回娘家，他差点把我关起来，不让我回来，我实在是不想再这样过下去了。这次我是瞒着我爸偷偷跑回来的。”

　　王佳说，当初她偷偷离家出走，的确是父亲王耀峰的主意，但她一直不愿意，无奈父亲逼得紧，还扬言要找人把她给抓回家去。

　　听着妻子声泪俱下的讲述，白军心软了。白东财虽心有疑虑，但也选择了妥协，让王佳留了下来。接下来的一段时间，王佳尽心尽力地照顾着白军，一家人相安无事。可没过多久，这种温馨就被打破了。

　　一天，白东财从外边回到医院，一进门就对儿子说：“小军啊，这下好了，你的医药费有着落了。”

　　原来，肇事司机的雇主承诺代为垫付10万元赔偿款，在杨律师的督促下到账了。白军听后很高兴。这时，一旁的王佳突然插话了：“爸，这钱是不是应该打到我的账户上呀，毕竟我是白军的监护人。”一听这话，白东财不高兴了，板着脸说：“反正都是给小军垫付医药费的，打到谁的账户上有什么讲究？”没想到王佳却说：“爸，话不能这么说，白军康复的希望很小，现在小军的账单都是我签字的，万一有个什么事，也是我担责，这钱还是应该由我来支配比较合理。”

　　看到白家父子沉默不语，王佳继续说：“我是白军的老婆，那10万元医疗费怎么用也得听我的。”白东财生气地说：“你回来就是为了这笔钱吧？”

　　看到自己的要求遭到公公的拒绝，王佳气急败坏地说：“既然你们不答应，，咱们法院见吧！”说完，她拎着包走出了病房，再也没回来。

　　王佳的举止气得白东财直咬牙，可生气归生气，王佳确实是白军的合法妻子，这笔钱真的必须由她来支配吗？白东财赶忙向律师求助。律师了解到这个情况后，认为只有通过变更监护人的方法，才能保护白军的合法权益。

　　律师告诉白东财，出车祸后，白军时而清醒时而昏迷，通过鉴定，可以确定为限制民事行为能力人。我国民法通则规定：无民事行为能力或者限制民事行为能力的精神病人，由下列人员担任监护人：配偶、父母、成年子女……可见，根据白军的情况，王佳确系第一顺位监护人。

　　白东财焦急地问：“难道就没有办法剥夺她的监护人资格吗？”律师对白东财说：“根据民法通则第十八条第三款规定：监护人不履行监护职责，或者侵害了被监护人的合法权益的，应当承担责任，给被监护人造成财产损失的，应当赔偿损失。法院可以根据有关人员或者有关单位的申请撤销监护人的资格。作为白军的妻子，王佳非但没有在他被监护期间尽到相应的职责，反而带着礼金离家出走，这本身就已经侵害了被监护人的合法权益。因此，你完全有理由向法院申请撤销王佳的监护人资格，由你来做儿子的监护人。”

　　律师认为，确定了白东财为白军的监护人之后，再进行交通事故人身损害赔偿案件，对白家来说才真正有保障。法院查明情况后，支持了白东财的申请，白军的监护人也变更为父亲白东财。

　　紧接着，律师提出了交通事故人身损害赔偿诉讼。2016年6月26日，法院依法判决交通事故肇事方赔偿白军医疗费、误工费等损失55万余元，由白军的现任监护人白东财代为管理。

　　小佳和男友计划年内结婚。扣除租房(2300元)、日常花销、培训费等，两人每月结余3000元。

　　父母为小佳准备了一定金额的购房首付款，因买宜尚未决定，这笔资金被她投资于银行打新股理财产品。除此之外，她和男友共有2万元存款。无任何负债。

　　小佳的户口在外地，但单位在北京为她提供了四险一金。除此之外，她没有购买任何商业保险。

　　1、希望购买的保险主要针对个人健康保障――重大疾病保险，女性健康保险，以及在发生医保外的医疗费用时可以报销的保险。倾向于能保障到终身。

　　3、缴费方式为期缴(能按月缴费最好)。可承受的缴费额在2000元／年左右。球友会

　　小佳的家庭结构和经济状况以及自述的保险需求，是很多先安家后立业的小夫妻的代表，非常具有普遍性。

　　小佳在事业和家庭方面都处于起步阶段，需要尽快积累资金。在保障上，虽然单位有基本的医疗保障，但如果发生严重的意外和患上重大疾病，尤其是女性的重大疾病，会出现高额的医疗支出，并对后续的收入产生极大影响。小佳目前的抗风险能力非常弱，为了确保未来能过上高品质生活，小佳需要为自己构筑合适又实惠的商业保险防线。

　　从小佳自述的保险需求可以看出，她对商业保险的认识比较正确，利用商业保险弥补社保的不足，对社保不保的部分、自费的部分和重大疾病(包含女性重大疾病)可能带来的财务空缺起到有效补充。

　　但在保障范围、期限，保险产品形态方面，结合小佳自身所处的状态以及保费承受能力，她的需求还存在一些偏差，需要进行一些调整。

　　小佳希望能一步到位，为自己选择终身型保险产品，此需求值得商榷。一方面，从目前保险产品的费用来看，终身型的保险产品，因都带有身故给付功能(变相的返还)，保费较高，会超过小佳的预算。另一方面，出国留学等很多不确定的因素也不适合投保期限过长的产品。因此，在保障期上建议小佳先着重于发病率最高阶段的保障，锁定消费型险种，在自己的经济状况稳定增长、在国内定居后再补充保障至终身的产品。

　　作为80后，小佳同男友在强制储蓄方面可能与同龄人一样缺乏坚定的信念，因此，选择一款期缴投连险产品，既有寿险功能，又可以较低价格获得重大疾病保障，同时还兼顾了投资储蓄。而且选择月缴方式，每月几百元，对小佳来说可以承受。

　　小佳目前处于起步期，这个年龄段的年轻人的保障方案需要突出以下3个特点：范围广，费用低，保障高。建议她的保险方案如下表所示。

　　除了重大疾病保险、针对癌症的保险产品外，小佳需要购买一份费率低、保障高的意外险(含意外医疗费用报销功能)。

　　父母步入退休阶段，作为子女应承担起孝养义务、反哺父母，而且组建了家庭之后，也应担负起家庭责任，因此，一份寿险产品也是少不了的。

　　小佳希望突出女性保险产品，但由于针对女性的重大疾病保险产品都属于返还型，价格不菲，而对于女性常见的大病尤其以各类妇科癌症最为常见，所以专项防癌险种结合普通重大疾病险种为最佳组合。该组合均锁定为定期消费型险种。

　　需要说明的是，选择月缴费400元的投连险病附加重大疾病保险，保费为自然费率，以小佳现在的年龄来看非常便宜，两项保障加起来每月仅需缴纳25.4元。之后随着小佳收入提高，保费的增加也在承受范围之内。

　　在北京等大城市，有很多和小住一样的年轻人，户口和工作地不在一起。但不必担心，户口所在地并不会影响在工作所在地投保。对于需要通过确诊理赔的情况(重大疾病、身故、残疾比例鉴定)是不受地域限制的，理赔时提供医院的确诊证明和其他材料(如身份证明、保单原件等)就行，需要住院治疗的时候，在工作所在地(投保地)就医，只要提供保险公司要求的费用收据等便可，另外，急诊也不受地域影响，只要及时与保险公司取得联系协商处理，一般来说是不影响理赔的。

　　从目前北京市重大疾病医疗费用，以及小佳现有社保报销情况(报销上限为19万元)看，小佳的重大疾病保额选择20万元比较合适。针对女性患癌症的风险较高的情况，在此基础上可以补充专项防癌险，获得在手术、放化疗、疗养费用等方面的报销和补贴。

　　再加上10万元保额的住院及手术津贴保险，作为社保的补充，可以弥补在发生普通疾病住院治疗时，社保不保和自费部分的费用。小佳的保险方案

　　年缴合计保费超出了小佳的预算，是因为方案中月缴400元的投连产品。虽然可以全部选择定期消费型产品，将年缴保费控制在2000元以内。但采用本保险方案有如下理由。

　　《财经》记者获悉，李长轩此番被查前，有关部门已掌握其确凿的违法事实，但更多案情仍待纵深挖掘。中储粮则于12月11日上午正式任命，李长轩职位由新疆分公司总经理张威继任。

　　掌舵河南分公司长达11年之久的李长轩落马，除遭受直属库相关职权人员腐败案牵连，更涉嫌登封市粮食收储有限公司（下称登封粮储）数亿元悬案。李长轩及其河南分公司属下直属库相关职权人员的腐败案，总涉及金额逾10亿元。

　　中部大省河南堪称“天下粮仓”，中储粮河南分公司系列漏洞的产生，一方面源于其粮食政策性收购职能背后的监管缺失，另一方面也印证了集裁判员、运动员于一身可能导致的种种问题。

　　李长轩为驻马店人，郑州粮食学院毕业，长期供职河南省粮食系统。据河南省粮食局办公室主任张建业介绍，1999年，粮食系统改革，粮食管理和收储分离，中储粮河南分公司成立，时任河南省粮食局巡视员的李长轩率16人成为河南分公司最初班底,并任总经理至今。

　　但近两年来，中储粮河南分公司下属粮库贪腐案频发。2010年，中储粮许昌直属库及其襄城分库、安阳直属库滑县分库，相继发生案件，涉及金额数千万元。2011年，周口直属粮库主任乔建军侵吞巨额公款潜逃国外。种种乱象被指与李长轩的管理失职有关，更有迹象显示其与之有牵连。

　　中储粮河南分公司是国家在粮食方面实施宏观调控的中坚力量，直接管理的粮食规模位居全国各省级辖区之首，约占全国粮食总规模的四分之一，每年小麦收购数量占到全国六个主产省总量的一半左右。从2006年至2010年，该公司累计收购各类政策性粮食达9474.37万吨，组织各类政策性粮食竞价销售5196.01万吨，占全国成交量的46％。

　　执有国家政策性收储职能的中储粮实行垂直管理,地方公司并不受当地省级粮食部门监管，而在李长轩治下，河南省自2006年实施国家粮食托市收购政策以来，执行小麦托市收购的粮库库点扩展至3500多个。

　　期间大量的民营企业和个人参与，暴露出诸如哄抬小麦收购价格、“转圈粮”（指粮库在托市收购前给面粉加工等企业打招呼，企业帮忙拍下前几年收储的陈麦。等到实际收购时，粮库再从企业手中把小麦买回。小麦在交易过程中并没有离开粮库，就能为粮库带来一笔额外收益）等种种乱象，有的库点甚至被发现是空库存。

　　多起案件显示，手握政策性收购权力和资金的河南分公司与收储企业间产生利益输送。而先后落马的粮储系统职员，与李长轩存在密切往来。

　　10月下旬，《财经》记者曾造访位于郑州市郑东新区CBD中储粮大厦的河南分公司，其时李长轩办公室房门已紧闭，办公室人员称“李总不在”。而早在2008年，河南省银监局、河南省审计厅分别出具的报告显示，登封粮储涉嫌虚假销售骗取收购价差、骗取小麦托市收购资金等总计达9亿余元，李长轩亦牵涉其中。其后长达两年多时间内，该案悬挂。

　　知情人士介绍，王国顺通过介绍结识李长轩后，两人关系密切。中储粮河南分公司下属企业中储粮河南省公司总经理陈华盛向《财经》记者证实，在李长轩主持下，中储粮河南分公司名义出资收购了登封市政府持有的登封粮储30％的股份，此后，登封粮储挂牌为中储粮河南分公司登封收储有限公司。同时，王国顺被任命为中储粮河南省公司副总经理兼以登封为中心及周边区域十多个县的监管办主任。

　　登封粮储由此以民营企业身份获得了中储粮公司才享有的独立贷款权。王国顺本人更获得对登封周边地区收储企业的监管权。

　　陈华盛称，王国顺只是名义上担任河南省公司副总经理，没有领取过工资，从没来上班，也没有安排办公室。2010年，因为各方对王国顺的举报和查办，河南省公司已与之脱离关系。

　　相关证据显示，李长轩同时涉足地产。2007年底，李长轩出资3000万元，登封粮储出资2700万元，以5700万元竞得郑州市照相机厂附近90亩土地，由登封粮储出面负责开发。该地块位于郑州市经济开发区中心大道航海路，地处开发区管委会对面，地理位置绝佳。但中标后，因种种原因，该地块至今仍未施工开发。

　　据中储粮内部人士透露，李长轩此番被中央纪委“”，还牵涉到中储粮沈丘直属库管理人员。

　　2008年以来，登封市粮食局职工联名举报王国顺至中央部门，指称王国顺利用担任粮食局局长的职权，在改制过程中将原属粮食局的优良资产侵吞。国务院局将举报件批转至银监会，时任银监会负责人批示要求河南省银监局查办此案。

　　河南省银监局接到批示后，成立调查小组进驻登封进行调查。2008年9月，该局出具《对登封粮食收储公司存在重大问题的调查报告》（下称《调查报告》），其中指认：

　　2008年，登封粮储通过虚假销售，以库存陈粮和间接购买国家拍卖小麦冲抵托市收购小麦，骗取小麦托市收购资金1.55亿元；

　　2008年6月，登封粮储将地方储备小麦出售给雪佳制粉有限公司（下称雪佳公司），共计9871吨，金额为1451万元；6月11日至16日期间，登封粮储用现金分三次付给唐庄粮库职工杨巧红收购资金1432万元，杨再以雪佳公司名义于6月23日付给登封粮储。说明是虚假销售，用地方储备小麦冲抵托市收购小麦；

　　2008年，登封粮储通过郑州粮食批发市场竞价销售给中储粮浚县直属库小麦24680吨，浚县库在取得粮食购买权后又销售给雪佳公司，但雪佳公司并未付账。过程是，登封粮储将收购资金14415万元转入杨巧红银行卡，杨巧红从中转给雪佳公司李艳芳银行卡6339万元，李艳芳支付给郑州粮食批发市场购粮款3653万元（这部分资金实际是登封粮储转存的小麦收购资金），说明是用2006年最低收购小麦冲抵托市收购小麦，搞虚假销售；

　　2008年，登封粮储通过郑州粮食批发市场销售给中储粮焦作直属库小麦2622吨，焦作库让给了雪佳公司，但雪佳公司未付款。2008年3月，登封粮储岳红丽、李艳芳替焦作库支付郑州批发市场380万元，说明是虚假销售；

　　2008年9月，雪佳公司在省粮食交易物流市场购买登封粮储唐庄粮库小麦4085吨，而李艳芳用卡中付款收储公司转存的小麦收购资金支付物流市场622万元。说明登封粮储是通过雪佳公司购买，是用2007年最低价收购小麦冲抵托市收购小麦；

　　2008年6月，浚县豫王公司在郑州粮食批发市场购买登封粮储淇雪粮库小麦20011吨，共计1.85亿元。但实际上这购粮款是用登封粮储收购资金支付的。过程是，登封粮储向中鹤粮库拨付收购资金，全部转入中鹤粮库何国海银行账户，中鹤粮库以还款名义转入豫王公司何国海另一账户，何国海支付郑州粮食批发市场3161万元。说明这批粮食属登封粮储通过豫王公司购买，没有出库；

　　2008年6月，雪佳公司李艳芳用登封粮储转存的小麦收购资金1353万元，购买河南金豆公司新密粮库小麦9146吨；用登封粮储转存的100万元，购买南阳向东直属库小麦675吨。何国海用登封粮储转存小麦收购资金1449万元，购买内黄国家储备小麦9570吨；何国海用登封粮储转存小麦收购资金2462万元，购买滑县国家储备小麦15203吨。

　　时任河南省银监局调查组组长白端强告诉《财经》记者，调查小组在登封办案期间，曾多次拒绝王国顺的送请要求。

　　该《调查报告》以内部方式向银监会汇报，同时上报河南省政府。球友会河南省常务副省长李克曾批示：“决不能让此类事情在河南发生，决不能让这种人败坏河南形象。”

　　之后，河南省审计厅介入调查，2008年12月出具了“豫审[2008]第162号”审计报告（下称《审计报告》）。

　　《审计报告》称：“登封粮食收储有限公司自2006年至2008年不足三年时间内，涉嫌非法违规使用国家粮食收储专用资金总额达9亿多元；涉及骗取、贪污、挪用和不明去向资金达2.45亿元之巨。”

　　2011年10月，《财经》记者从河南省审计厅办公室查询到该《审计报告》，但档案室告知这份报告已经被办案人员借走。

　　《审计报告》出台后，河南省公安厅随之接手立案，并指定由洛阳市公安局经侦支队负责侦办此案。

　　接近此案的人士证实，洛阳方面在侦办此案时遭受到登封方面的阻力。洛阳方面在调取登封粮储的全部账目时被告知，账目已被登封市纪委调走，后者正在审查因而拒绝提供。

　　随后，登封市纪委调查组出具了一份调查结论。《财经》记者索取该调查结论，登封方面婉拒。王国顺此前接受采访时称，登封纪委的结论是：账实相符，账账相符。

　　洛阳市公安局经侦支队一位办案人员认为，这是地方政府对登封粮储的“特殊保护”措施。

　　由于只能以审计提供的线索开展侦查工作，经侦支队经过初步侦查认定，《审计报告》反映的登封粮储存在小麦虚假收购一项罪名涉及的事实和金额基本查证属实；河南省审计厅审计报告初步认定的登封粮储9亿多元的违规、违纪使用国家粮储专用资金中，最终能够查证落实属于骗取、贪污、挪用的犯罪资金数额不会少于4亿元。

　　当洛阳公安局经侦支队全力侦办此案时，却突然被要求“案件侦办暂停”。这个涉案资金高达9亿元的案件，就此搁浅在侦查阶段。

　　两年后的2011年10月，《财经》记者获悉案件已转至郑州市纪委查处。郑州市纪委室主任杨海权接受采访时表示：“正常的举报由组织内部掌握，一般不向外透露有关情况。”

　　河南省银监局《调查报告》和河南省审计厅《审计报告》均显示，登封粮储通常通过一买一卖粮食未动“转圈粮”，粮食不出库，粮库和企业合力，进行虚假销售，从而骗取国家小麦托市收购资金。

　　一位不愿具名但曾经参与“制假”的人士接受《财经》记者采访时称，为了套取粮食贷款，登封粮储采用了非常手段。这位登封粮储员工介绍，大型仓储粮的数量不用磅称，而是以立方米计算，1立方米约等于600公斤。粮食储备库来验粮食时，在王国顺指示下，测量尺被动手脚，度量铁杆被截去20公分，7米高的粮库用7个铁杆量，总计减少了1.4米。

　　与此同时，用于测量铁杆的米尺也被相应调整，双方的刻度始终保持相等。该员工说：“唐庄粮库是我做的。这些活都是王国顺交待，是我做的，我愿承担法律责任。”

　　该员工还称，2008年后，中储粮收回了授信贷款权，王国顺为向国家套取收购费用和补贴，虚报粮食收储数目，实际上粮库没有粮，等来检查时，王国顺就借用地方粮库的粮连夜运到唐庄粮库里来，查过后，再把粮食运走。检查后，粮食款就到了王国顺的账面上。

　　据参与粮食造假调运的登封粮储货车司机亲笔证词，登封粮储不通过登封粮食局就私自将东金收储点的50万公斤小麦调往唐庄粮库填补空缺。在调粮中，没有出库报告，也没有出库单。

　　作为独家收储企业，中储粮粮食收储享受国家的政策性补贴。这一政策是国家为调剂粮价和防止“谷贱伤农”，实施财政补贴下的“丰则贵籴、歉则贱粜”。但在地方具体操作中，却出现了比较大的偏差。

　　1999年开始，粮食经营体制改革，中央储备与地方储备分开，储备系统也与粮食局分开，变成独立的部门，中储粮的人事、财务、业务统统独立。

　　李长轩从中储粮河南分公司成立即担任总经理，长达11年之久，在中储粮河南分公司拥有绝对的权威。河南省粮食局相关人士告诉《财经》记者，作为地方粮食主管部门，根本无法对中粮储直属库进行系列监管。中储粮有很严格的监管制度，但实际操作中，自身的监管则往往会发生问题。这是中储粮河南分公司乱象的重要原因之一。

　　李长轩11年治下的中储粮河南分公司，利益输送、贪腐案件频发。近两年来，已有数起案件被查处，暴露出其运行体制存在的深刻弊端。

　　2010年3月30日，中储粮许昌直属库财务科长刘宝洲和出纳孙培红事发，许昌市检察院批准逮捕的罪名是“贪污、挪用公款上百万元”。继刘宝洲和孙培红之后，又有多名科长以上管理人员被揪出，直至当年6月底，该直属库主任任国正和副主任姚宝山被牵落，整个窝案涉及数十人，成为当年中储粮内部一次地震。

　　作为老牌的大型仓储粮库，许昌直属库目前执行小麦最低收购价政策的收购库点有171个，拥有年数百万吨的粮食收储能力，按要求每年有数10万吨的轮换粮须推向市场。任国正为2009年河南省劳动模范；案发时，姚宝山亦已升任三门峡粮库主任。据知情人士透露，此次窝案涉案金额达上千万元，相当于直属库两年的经营利润。

　　随后2010年7月，中储粮安阳直属库驻滑县监管办事处主任江金龙、副主任李明刚因涉嫌受贿被当地检察院批捕。

　　监管员拥有代表中储粮监督基层的权力。据司法材料，2009年7月间，滑县滑南粮油贸易有限公司在为中储粮安阳直属库收购小麦时，滑县监管办事处以该公司收粮食没有支起筛子、没有设茶水站为由让该公司停止收购。该公司经理为了恢复收购，送给江金龙2万元，并让将其中的5000元送给李明刚，随后滑南粮油贸易有限公司得以继续收购粮食。

　　据调查，仅江金龙一人就涉嫌收受贿赂7.66万元。行贿者包括：滑县滑南粮油贸易有限公司、滑县赵营粮食收购站、滑县四方粮业有限公司、滑县瑞阳粮食有限公司、滑县老店镇丰益粮油购销有限公司、滑县丰通粮油购销有限公司、滑县上官镇丰和粮油购销有限公司，甚至中储粮自己的滑县粮食局鸭固直属库。

　　而周口直属库主任乔建军在2011年10月下旬突然从周口消失，这之后，周口警方对此展开调查。

　　乔建军1999年即担任中储粮周口直属库主任，逃匿前他已任职长达12年之久，有权决定哪些粮食收储企业、库点具备政策收储资格。

　　周口市检察院的请示文件显示，乔建军是周口市第二届人大代表，案由是涉嫌利用职务之便骗取公款并潜逃境外。2011年10月26日，周口市人大常委会确认对乔建军依法采取强制措施。

　　周口市检察院调查发现，在乔建军的授意下，部分参与政策性收储的民营企业采取虚报、多报收购粮食数量的手段，在骗取国家收储补贴款之后，以现金的形式将好处返还给乔建军。而2010年周口粮食收储的整体费用就近40多亿元。

　　知情人士称，乔建军“潜逃”发生在国庆长假期间，此前其已得知中储粮河南分公司将对所辖的大部分直属粮库的负责人“交流调整”。而一旦由其他人接替其职位，此前隐藏多年的贪腐行为势必暴露，因而在被“调整”之前“潜逃”。

　　无论是航运企业还是海运企业，运行过程中都会存在各种风险，而且影响海运企业的因素较多，所以往往海运企业的运行存在着高风险性。但是风险管理目前还是一种新兴学科，就要求各个经济部门对风险做好预测和评估，在风险发生时能够以最佳方案及时处理使损失最小化。

　　海运企业目前面临着入世的危机，只有提高竞争力，加快航海业的发展速度并且结合风险管理理论制定相应的方案才能渡过危机。我国的航海业的市场规模不大，相对竞争力不高，抵抗风险的能力相对较低。大多数海运企业已经能够识别风险，确定风险程度，并且逐步完善企业的用人机制，利用奖励和惩罚的相关形式消除人为能够控制的风险。

　　另外，文章主要从四个方面来分析海运风险，筹资是第一点需要考虑的风险，投资次之，另外两点就是利益分配和资金回收的问题。从这四个方面着手，方便我们更好地对海运企业的财务进行管理。

　　在市场经济中，存在风险是在所难免的，但是企业要了解产生风险的原因并且作出相应的归纳总结，以便制定出最佳的管理方案，尽可能的规避风险。

　　项目的投资不仅能够给企业带来酬金，随之而来的还有风险。船舶投资是我国航海企业投资的一个最主要方面，而且这方面的投资额可以说是一笔巨款。漫长的回收时间再加上变幻莫测的海运市场，所以海运企业的投资的风险是难以估测、难以避免的。文章暂且将投资风险分为三个阶段：决策阶段、准备实施阶段、进行营运阶段。

　　这里所提到的筹资风险，并不是所谓的筹集不到资金，而是在企业的角度考虑风险问题，也就是无法在规定时间内偿还筹集到的本金和利息，或者在规定的时间内筹集不到资金的全额，这时企业就面临着筹资风险。到底是什么原因导致了筹资风险的出现，可以从一下三方面阐述：其一，海运企业没有严格监督生产活动过程；其二，海运企业没有制定合理的筹资策划结构；其三，海运企业没有科学的财务管理决策。

　　由于前几年对全球航运市场形势严重误判，韩进在扩大运能、更新船只方面步子迈得过大，导致连续6年亏损，截至去年底，共欠韩国产业银行（KDB）、韩亚银行（KEB）、韩国农协银行（NH ）、友利银行、KB银行、韩国进出口银行等债务约计6.6万亿韩元（59亿美元），负债与股东权益比达到惊人的近850%。

　　海运企业要想能够继续运行，收益分配是其主要的运行资金来源，也就是下次循环的来源。不仅此次，海运企业的生产规模以及其市场发展都受收益分配的制约，财务风险随着收益分配风险的波动而波动。所以，当一个企业收益分配不合理出现危机情况，必然会给企业的运营和生产活动造成一定的影响。

　　资金回收风险具体指的是海运企业很难再规定时间内将资金全额回收，主要是因为海运企业的盈利以及亏损资金在数目上难以得到准确数值，回收账目的时间和数额都不对应，导致企业不灵，这时就会让海运企业财务陷入资金回收风险。

　　为了使海运企业出于不败之地，做到有的放矢，要对提出的相关问题和风险及时作出管理措施，这样才能在难以揣测的市场经济中夺得优势。

　　编制现金流量预算是企业财务管理特别重要的一项措施。就短时间内而言，由于主要是对现金以及流动两个方面理财，所以企业能否正常运行下去，并不是完完全全取决于它盈利多少，而是取决于在需要资金支出时，企业是否有足够的现金。准确的现金流量预算，可以帮助企业做好财务风险的预测以及风险来临时的警报，使企业决策者在最短时间内制定出最佳解决方案。企业应该将未来一年的目标加以汇。